中国版“漂亮50”浮出水面，市场转向价值投资风格。除了受时代经济背景影响，其次是A股市场投资者结构的优化，市场机构化趋势已经开始逐步显现，这将深刻影响市场的投资交易风格，投资更加理性，更加注重公司的长期业绩回报，资金越来越向优质股集中。
第三是新股发行速度加快，监管层屡出重拳，打击市场乱象，严控市场风险；第四也和沪港通、深港通有关。
不过，细心的投资者可能会发现，白马股之所以谓之白马股，主要还是因其业绩的增长并非一时，其之前数年也多处于增长状态，那为何之前白马股没有如此强势的表现，只是去年和今年才成为市场的亮点呢？这就不得不说说基金等机构的抱团取暖行为。
基金等机构的抱团取暖带来的直接影响是白马股的独自上涨，而市场效应引来散户的跟风，进一步加大白马股的涨幅。
3 白马股行情有没有终点？何时结束抱团取暖？
以白马股为代表的漂亮50行情会一直延续下去吗？这恐怕是很多人心里想问的一个问题。
事实上，历史案例表明，以白马股独自上涨为特征的漂亮50行情并非没有终点，当其涨幅大大超过其基本面的提升，或者有其他外部冲击，或是有其他新的市场热点出现时，都有可能成为漂亮50行情终结之时。
根据广发证券的研究，除本次外，A股历史上也曾出现过三次明显的抱团取暖行情，包括2003年～2004年的“五朵金花”行情、2011年～2012年的白酒行情、2012年～2013年的白马股行情。
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广发证券指出，三次弱市中被抱团的品种，都有中长期的逻辑支撑，符合A股投资者看长做短的交易心态。不过此后抱团取暖的瓦解同样令人深思。
在2003年~2004年的“五朵金花”行情中，政府收紧对冲经济过热趋势，产能加速投放行业毛利率下滑，“五朵金花”的高成长性预期被打破。
2011年~2012年的白酒行情中，则是2012年反腐力度加大和塑化剂风波等利空事件，使得投资者对白酒的预期由乐观转向悲观。
2012年~2013年的白马股行情终结，则是因2013年下半年部分白马股出现负面新闻引起股价调整，且部分个股盈利低于预期，使投资者对“白马股”高成长的盈利持续性产生怀疑所致。
那本轮白马股为代表的漂亮50行情何时终结？ 南方财富网微信号：南财
