市场动态
股票市场
▲沪深两市低开震荡走低，且在午盘时段出现一波跳水行情，午后逐步反弹，尾盘三大指数则成功翻红，上演小V型反转。
▲恒生指数周五高开49点之后小幅波动，最终收跌4点，仍未能重上10天移动平均线，恒指连跌4日，累挫254点或1%;国企指数升27点或0.26%。
▲周五美国三大股指多数上涨。道指小跌0.01%，周涨0.05%。纳指涨0.46%，周涨1.84%。标普涨0.16%，周涨0.21%。美联储公布了年度大型银行“压力测试”第一轮结果，这份结果显示34家银行拥有“强大的”资本水平，即便在经济严重衰退的情况下也将可保持放贷能力，拉升了金融股。
▲欧洲三大股指下跌。英国富时100指数收跌0.2%，周跌0.53%。法国CAC40指数收跌0.3%，周涨0.05%。德国DAX指数收跌0.47%，周跌0.15%。
货币市场
▲今日银行间市场主要期限回购利率继续下行，隔夜及7D等短期限品种降幅扩大，14D资金利率跌去本周涨幅，流动性偏宽松，大行供给增加，资金利率连续回落，央行公开市场暂停操作。
▲本周公开市场共有2500亿元逆回购到期，央行总共投放逆回购1900亿元，故本周实现资金净回笼600亿元，为5月中旬以来资金净回笼量最大的一周，下周央行公开市场有3300亿逆回购到期。
大宗商品
SHAPE \* MERGEFORMAT 头条解析
货币基金规模上升再引监管关注，风险警示或已在路上
近期货币基金7天年化收益率均值已超过4%，更有一些达到逆天的6.08%。得益于收益率飙升，货币基金也再次屌丝逆袭，成为基金公司重点推广、扩张的产品。据Wind统计，截至6月21日，今年共有44只货币基金成立，发行规模总额为484.91亿元，而在去年上半年仅有14只货币基金成立，发行份额169.48亿份。
央行：临近月末银行体系流动性充裕市场预期稳定
人民银行公开市场业务操作室透露，6月份以来央行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳定;商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导顺畅，货币市场关键期限品种利率稳中有降，金融机构对平稳渡过6月末时点信心明显增强。
7月起炒股也有新门槛：股民分专业普通两类
◆今年7月1日起，证监会颁布的新《证券期货投资者适当性管理办法》即将施行。今后投资者将分为专业和普通两类。成为专业投资者要满足两个条件：一是金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元;二是具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于专业投资者的高级管理人员、会计师、律师等。
◆专业投资者是没有任何限制，也即可以投资所有的投资品种和标的，普通投资者则必须严格按照适当性管理的要求，对投资标的和风险等级匹配的产品才能够进行购买。
◆中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》，指引对投资者进行了五类划分，按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型;对产品或服务也进行了五类划分，按风险等级从低到高划分为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
可转债：近期转债强于正股
◆转债放量上涨。上周中证转债指数上涨2.02%，CB+EB成交量环比大涨112%;同期沪深300指数和中小板指均上涨，分别上涨2.96%和1.77%，创业板指数下降0.14%。个券仅两只小跌，涨幅前5名分别是汽模转债(+11.50%)、三一转债(+5.25%)、歌尔转债(+3.73%)、电气转债(+3.17%)和14宝钢EB(+3.06%)。
◆近期转债强于正股。6月以来中证转债指数上涨4.7%，涨幅大于HS300指数，14只个券上涨幅度大于对应股票，原因包括以下几点：债市反弹、机构仓位较轻、歌尔白云赎回带来的移仓需求、申购规则调整带来的发行放缓使得供需关系好转，以及前期大量转债YTM转正使得债底支撑显现。
油价会不会继续大跌，要看这个地方……
今年以来国际油价已经下降了约20%，下一步是不是还会继续下跌?国家发改委价格监测中心认为，由于中东的不确定因素增加，油价继续下行的空间有限。
原油产量和库存上升，需求仍存变数。美国能源信息署(EIA)6月23日凌晨公布的报告加深了市场对原油过剩的担忧。根据EIA报告，截至6月16日当周美国国内的原油产量增加2万桶/日，至935万桶/日，几乎接近15年8月以来的最高水平，同比增长近8%。国际能源署(IEA)公布数据也不乐观。该机构在北京时间6月14日公布的月报显示，5月全球原油供应增加58.5万桶/日至9669万桶/日，同比增长125万桶/日。需求方面，全球经济复苏前景仍不乐观，经济增长面临种种变数。包括特斯拉在内新能源车兴起，减少了汽油车的潜在需求。汽油消费低迷，加上美元加息，需求段不确定因素增加。
国家发改委价格监测中心预计，短期内欧佩克通过减产提振油价的努力将受到遏制。如果油价继续下降，欧佩克可能通过“喊话”的方式干预市场，且中东局势并不平静，不确定因素并未消除，油价继续下行的空间有限。
