www.baisuu.net_环球广播网_中国新闻资讯第一门户网站
站内搜索
在线投稿
首 页 今日头条 国内新闻 国际新闻 社会新闻 房产新闻 财经新闻 体育新闻 军事新闻 旅游攻略 科技新闻 商业信息
游戏新闻 奇闻异事 汽车新闻 娱乐新闻 时尚杂志 影视新闻 时政新闻 慈善公益 海峡两岸 环保新闻 书画收藏 佛教新闻
您现在的位置:  主页 > 财经新闻 > 正文
国内经济增长仍能保持稳健
时间: 2018-01-10 09:31

此前公布的11月经济数据显示,环保等政策对高耗能行业生产的限制比较突出,电厂耗煤量同比显著回落,公用事业增加值增速也有较大下滑。与此同时,11月非金属矿业增加值回升,水泥产量大幅提振,显示11月水泥价格的大幅上行,不仅仅受到了限产政策的影响,或许也有此前因会议停滞的工程集中恢复的影响。

需求层面,考虑到房地产和基建投资弱势,未来一段时间经济内需仍然偏弱。但海外经济延续强势,继续为国内经济的稳定提供有力支持。11月出口交货值增速提振,并考虑到12月发达经济体PMI初值数据继续改善,显示外需仍然维持强劲。

在内需偏弱,外需较强的合力下,国内经济增长或许仍能保持稳健。

海外权益市场得益于经济复苏的支持,发达市场股票指数继续上行。目前国内经济改善的势头被限产等政策所掩盖,随着企业逐步适应限产政策,工业增速仍然稳定甚至有所回升。中长期经济前景改善势头将逐步得到确认,意味着权益市场的调整应当是阶段性的。

一、经济增长仍然稳定

11月规模以上工业增加值同比6.1%,较前月小幅回落0.1个百分点。

分三大门类看,公用事业增加值同比4.5%,比10月大幅回落4.7个百分点,制造业增加值同比6.8%,比10月小幅回升0.1个百分点;采矿业增加值-1.7%,比10月下降0.4个百分点。

11月,微观反馈环保等政策对高耗能行业生产的限制比较突出。这使得电厂耗煤量同比显著回落,可能是公用事业增加值增速大幅回落的主要原因。其他领域中,黑色金属冶炼业增加值和产量增速继续回落,也反映了环保政策对生产的限制。

11月,微观反馈环保等政策对高耗能行业生产的限制比较突出。这使得电厂耗煤量同比显著回落,可能是公用事业增加值增速大幅回落的主要原因。其他领域中,黑色金属冶炼业增加值和产量增速继续回落,也反映了环保政策对生产的限制。与此同时,11月非金属矿业增加值回升,水泥产量大幅提振,看起来这期间水泥价格的大幅上行, 不仅仅受到了限产政策的影响,或许也有需求层面的支持。此前会议期间,一些生产和供地停工,到11月此前停工 项目的复产和赶工,或许对需求也有所支撑。

更进一步的区分经济受到供给限制和需求支持的影响程度,需要等待分行业工业增加值数据,并比较限产行业和非限产行业工业增速的变化。

房地产方面,11月当月,商品房销售同比5.6%,比10月增速有较大改善。主要受到了去年11月房地产销售快速下降的低基数影响。

11月房地产开发投资同比4.8%,比10月继续下降。扣除土地购置费后,房地产投资同比-3.5%,首次进入负增长区间。

从目前的商品房销售和二手房价格数据来看,一线城市房地产市场的调整似乎已经接近尾声。但由于本轮房地产市场的调整在一二三线城市之间有明显的时滞,目前二三线城市的房地产市场调整仍然需要时间。房地产投资增速仍有进一步下降的压力,并将继续对经济需求构成拖累。

11月基建投资同比16.7%,比此前几个月增速有所改善。合并公共财政支出和政府性基金开支的广义财政支出增速仍在继续下滑,显示基建和政府开支仍不是经济稳定的主要动力。

11月基建投资同比16.7%,比此前几个月增速有所改善。合并公共财政支出和政府性基金开支的广义财政支出增速仍在继续下滑,显示基建和政府开支仍不是经济稳定的主要动力。

综合来看,由于房地产和基建投资弱势,未来 一段时间经济内需仍然偏弱。

海外经济继续走强,为国内经济的稳定提供了有力支持。11月出口交货值增速提振,并考虑到12月发达经济体PMI初值数据继续改善,显示外需仍然维持强劲。在内需偏弱,外需较强的合力下,国内经济增长或许仍能保持稳健。

二、流通领域工业品价格反弹

12月上旬,流通领域生产资料价格环比1.5%。分类看,黑色金属、煤炭、非金属建材价格环比涨幅较大,有色、化工价格环比涨幅较弱。

商品期货市场上,12月至今南华金属指数稍有走弱,能化指数大体持平。

钢厂高炉开工率仍在进一步走低,显示供应层面的压制仍然较强。此外,从水泥量价同步回升来看,流通领域价格的恢复似乎还受到了工程赶工等需求集中释放的影响。

过去一段时间,如果仅仅观察国内需求的变化,房地产和基建的走弱似乎会驱动工业品价格回落。但与经济增长表现出的内需和外需分化一样,工业品价格也受到了来自海外经济回暖的支持。考虑全球工业生产的恢复,和国内供给侧限产等政策的延续,工业品价格仍然受到一定支持。

过去一段时间,如果仅仅观察国内需求的变化,房地产和基建的走弱似乎会驱动工业品价格回落。但与经济增长表现出的内需和外需分化一样,工业品价格也受到了来自海外经济回暖的支持。考虑全球工业生产的恢复,和国内供给侧限产等政策的延续,工业品价格仍然受到一定支持。从这一角度看,即便未来工业品价格出现回落,可能会更多与国内供应的响应密切相关,并表现为工业增速稳定甚至回升,同时工业品价格回落。

三、债券收益率接近短期顶部

12月至今,长端国债、国开债收益率高位震荡,短端债券收益率有轻微上行。

上周央行上调逆回购操作利率和MLF利率,由于政策利率和市场利率之间的差距较为明显,政策利率的跟随上调并未对市场产生明显影响。

尽管国内外央行都在上调政策利率,但背后的逻辑并不相同。海外央行着眼于退出异常宽松的货币政策,这与经济基本面复苏加快,以及对未来可能的经济过热担忧有关。国内货币政策更多着眼于金融去杠杆,从近期资管新规(征求意见稿)的出台到清理整顿P2P等举措,显示对金融各领域业务的整顿和规范在进一步执行。

在资本市场广谱流动性收紧的背景下,不仅债券市场面临压力,此前股票市场风格极端分化,以及近期股票市场的调整似乎也与此有关。

尽管中期来看,以我们此前提出的M3与社融PLUS之间裂口作为指标观察,金融去杠杆远未结束。但随着资管新规和央行调整政策利率的连续影响,债券收益率维持高位震荡,看起来随着阶段性政策冲击缓和,债券收益率的短期顶部可能已经出现。当然,考虑到金融去杠杆的持续,已经中长期经济前景在逐步改善,收益率下行并非趋势性的,且下行的幅度应该有限。

四、海外经济保持强劲

四、海外经济保持强劲

12月海外PMI初值数据显示,发达经济体延续此前复苏势头。美国Markit PMI初值录得55.0,比11月提升1.1个百分点;欧元区PMI初值攀升到60.6;德国,法国,日本PMI初值继续回升。其中,德国PMI进一步回升到63.3的历史高位。

全球经济同步回暖,海外发达经济体经济形势进一步改善,促使主要国家央行继续退出此前的宽松货币政策,此前英国、加拿大、韩国相继加息。13日,美国联邦公开市场委员会再次上调联邦基金利率。由于GDP增长强劲,劳动力需求继续快速增长,劳动力市场在进一步收紧。尽管通货膨胀形势继续低于美联储2%的目标水平,但FOMC对经济过热的担忧更强。目前FOMC成员对美国经济的中位数预测,2017年和2018年的GDP增速均为2.5%。

近期美国主要的经济指标也显示了经济增长强劲的势头。11月,美国零售环比增长0.8%,线上销售更强。考虑到失业率处于17年来的最低点,收入逐步上升,股票和房价上涨的财富效应助长了消费者信心,这些情况继续支持未来一段时间美国消费的增长。由于经济强劲恢复,目前期货市场上显示的2018年3月份的加息概率为69.8%。

  
普通新闻火山小视频教你如何切换城市更改地理位置
普通新闻蔚来强调公司上市时间仍未确定 18亿美元
普通新闻倪光南:再谈核心技术自主可控,并介绍四
普通新闻趣店称,与蚂蚁金服合作协议将于8月到期
普通新闻科学研究发现:“懒惰”或许是一种有益于
普通新闻谷歌撤掉了39个YouTube频道 据说与IRIB有
普通新闻美颜秘笈肚肚膜减肥产品效果怎么样?多长
普通新闻美颜秘笈 肚肚膜多少钱一盒 肚肚膜是不是
普通新闻肚肚膜减肥效果怎么样 可靠吗 肚肚膜代理
普通新闻肚肚膜是什么、肚肚膜减肥效果
普通新闻2018年什么产品最有优势?美 颜秘笈减肥
普通新闻2018年最火减肥,首创美 颜秘笈减肥产品
普通新闻DARPA与诺格联合制定网速100G的无线网数
普通新闻想创业了?山东冠一集团做你财富宝库的向
普通新闻创业很简单,山东冠一集团助力创业者拥抱
普通新闻想在财富中畅游?山东冠一集团助力你赢取
普通新闻桂林博仕医院价格高吗 收费合理,立足平
普通新闻视力不达标 当兵先来找雅度
普通新闻不需要拿货就能赚钱的项目有哪些,首选三
普通新闻三生怎么做,需要什么流程,复杂吗
普通新闻加盟三生一个月可以收入多少,提成高吗
普通新闻元素ET-PAY区块链支付盈利模式可靠吗?
普通新闻马士基计划本月底展开北极航道试航 望开
普通新闻奥迪发布PB18 e-tron超跑:一款只专注驾
普通新闻北京开通打击“黑中介”投诉举报热线,23
普通新闻小孩个子矮想长高怎么办
普通新闻阿里云在重庆智博会上分享对“数字中国”
普通新闻微信、支付宝均上线延时到账功能,帮助受
普通新闻发改委谈“共享单车退潮”问题:应该辩证
普通新闻宝洁注册“LOL”和“WTF”为商标 吸引年
普通新闻大众利用加农炮控制天气 遭到墨西哥当地
普通新闻同和堂俏媚人酵素压片糖果减肥效果真的很
普通新闻俏媚人酵素压片糖果代理/零售/加盟找创始
普通新闻绿色呼吸牛蒡茶是什么口味的,好不好喝
普通新闻绿色呼吸牛蒡茶哪个时间段喝效果Z好
普通新闻朋友圈代理绿色呼吸牛蒡茶好不好,能赚钱
普通新闻西半球最稀有鸟类之一”的鸟意外现身
普通新闻外媒深入调查对智能手机用户迁移至安卓或
普通新闻「遇健康·预见别样芳华」华医生齐鲁健康
普通新闻暴瘦背后的危害有多大?碧生源:千万不可
普通新闻毕业生靠工资多少年才能买房? 北京需要79
普通新闻 槿漫轩护肤品能抗衰老吗,效果明显吗

河北承德普宁机场

李毅中:工业、制

羽化财经|华视娱

对话火星人Ryan:

夏季理财市场热度

快牛金科出席中国
Copyright © 2017 今日头条新闻网 粤icp备12002870号-1 All Rights Reserved.
XML地图 HTML地图 网站地图
联系QQ:2031187338