变化一：榜首易主

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金融数据服务商万得资讯（Wind）近日发布了2020年半年度中国上市企业市值500强榜单显示，腾讯控股凭借4.35万亿元的市值，超越阿里巴巴4.11万亿元的市值，成功登顶中国上市公司市值王。

对于腾讯市值的暴涨，大多数投资者并不会感到意外，特别是考虑到今年以来受新冠肺炎疫情冲击，许多行业发展受阻，但腾讯得益于疫情期间的宅经济，业务有了明显的增长。

根据腾讯控股此前发布的财报，其一季度实现营收1080.65亿元，同比增长约26%；一季度净利润达288.96亿元，非通用会计准则下的净利润为270.79亿元，同比增长约29%。据此计算，一季度，腾讯日赚逾3亿元。

具体而言，腾讯的收入主要来自三部分：增值服务、金融科技及企业服务、网络广告。其中占比最大的是增值服务，而该服务很重要一块内容就是网络游戏。

数据显示，一季度，腾讯网络游戏收入同比增长31%至372.98亿元。网络广告也出现较大增长，一季度同比增长32%至177.13亿元。金融科技服务、云服务收入则出现环比下降。

在谈到上述业务的增长时，腾讯强调了疫情期间居家令、宅经济的影响。腾讯表示，游戏在为用户排忧解闷、互相陪伴方面发挥了重要的作用，尤其是在居家令期间。网络广告收入录得同比增长，反映居家令期间消费者在腾讯主要应用内的使用时长增加。

国信证券分析师王学恒则表示，在游戏业务的带动下，腾讯一季度业绩表现优异。疫情对公司金融科技、云业务的影响是短期的，并未影响其市场格局，随着复工及消费的反弹，对二季度相关业务的恢复情况预期乐观。中长期来看，腾讯核心业务手游储备充沛，手游进军海外空间大，有望带动长期增长。

变化二：门槛提高

统计显示，500强企业平均市值约1335亿元，高于一季度的1152亿元。此外，本次500强榜单入围门槛312亿元，相比一季度提高51亿元。

整体来看，中国上市公司500强企业平均市值以及入门门槛均有不同程度上涨。大部分企业市值位于300亿-1000亿元之间，300亿-500亿元之间的企业最多，有201家。

对此，武汉科技大学金融研究所所长董登新在接受中新社国是直通车记者采访时表示，中国市值500强门槛的提高，一方面是因为中国经济持续稳健发展，中国企业受益于宏观经济环境的稳定以及中国大市场的发展，得以持续成长。

另一方面，也跟全球货币宽松的大环境有关，大量的资金在全球寻找优质的投资标的，中国疫情逐渐受控，经济有序复工复产，相关企业得到资金的青睐，市值自然水涨船高。

此外，榜单还显示，有58家新面孔跻身榜单，其中不乏新上市企业，如排在176位的沪硅产业，退市后重新上市的ST国重装也进入榜单，排在426位。

另一方面，有58家公司退出了榜单，其中瑞幸咖啡因为将退市而退出榜单，而在去年同期的榜单中，瑞幸咖啡新上市股价大增，还首次跻身500强榜单，排在402位置。

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就具体行业而言，榜单显示，银行业总市值最高，超过9万亿元，市值占比达14%；软件与服务行业紧随其后，市值超过7.5万亿元，市值占比达11%。

值得注意的是，与2019年半年度榜单相比，银行业的总市值下滑1万亿以上，软件与服务行业市值则上升了2.5万亿以上，2019年半年度，银行业的市值占比高达19%，软件与服务行业的市值占比只有9%。

就公司数量而言，统计显示，市值500强公司依然集中在金融、医药生物、信息技术、电子等行业，但金融领域公司数量明显下滑，医药生物入围数量大增。榜单显示，制药、生物科技行业入围公司数量最多，有49家。

在董登新看来，此次榜单显示的行业差异也反映了资本对于银行这样的传统金融业以及生物制药、软件与服务行业等新经济产业的不同态度。

董登新认为，由于负利率的“蔓延”，全球银行业的盈利能力都将面临较大挑战；而无论是生物制药、软件与服务、网络服务等新经济产业，除了疫情带来的估值溢价之外，这些行业实际上相较于传统金融业更具成长性，因而更受资金青睐，看好新经济的发展前景。

来自：国是直通车

作者：陈康亮

编辑：陈昊星

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