刚刚，思勰投资总经理吴家麒做完了一场关于中证500指数增强策略的路演。
结束了这一通，吴家麒收起背包，马不停蹄出发去机场，赶往下一场客户路演。
2021年，中证500指数和超额表现亮眼，Beta和Alpha双重加持，量化中证500指增产品受到市场热捧，然而，从9月份开始，市场结构无序切换、投资者风险偏好降低、流动性恶化，市场进入低迷期，即使进入2022年，大家期待的开门红行情也没有出现，Beta和Alpha双跌，500指增策略业绩承压。
在这样一个“略尴尬”的时点对外销售500指增，似乎并不是一个最优选择。然而，在市场情绪最悲观、量化投资最难熬之时，有步调和节奏地帮助投资者于低谷布局，让客户从长期来看有更好的持有体验，这对于思勰来说，是长期投资理念的又一次实践。
作为思勰的发言人，一场场路演和沟通会，吴家麒忙得脚不沾地，一如思勰成立初期首支旗舰产品线短周期CTA热卖之时。
01
创始人篇！
3学霸创业，以“勰”为始
时间回到2015年。吴家麒复旦附中的同学陈磐颖回国。与以往短暂的归家休息不同，此次回国他是要奔赴同吴家麒、李苏苏的创业约定。此前吴家麒和陈磐颖虽然一个国内、一个国外，但是出于对量化投资的热爱，两人经常通过网络互相交流投资心得和体会。彼时国内量化市场已然兴起，进入群雄逐鹿时代，吴家麒认为时机已到，力邀陈磐颖回国共同创业，陈磐颖同样看好国内量化行业前景，两人一拍即合。
为了增强技术实力，吴家麒邀请前同事、技术大拿李苏苏一起加入，三人组成创业小组。吴家麒和李苏苏身处国内，包揽了成立私募的前期准备工作，经过一段时间的筹划，已是万事俱备。陈磐颖这股“东风”归来，让团队创业的车轮正式进入快车道。
陈磐颖给公司取名为“思勰”，“勰”的三个“力”寓意三个创始合伙人齐心协力，思是代表思想的思，勰是代表协同的协。在个人英雄主义仍然盛行的年代，思勰从一开始就以团队合伙人的模型运行，三人分工明确——陈磐颖战斗在策略迭代进化的第一线，李苏苏从建模和算法交易层面“专业填坑”，吴家麒负责公司具体运营和外部沟通合作。
作为公司的策略核心，陈磐颖保送北大后出国、又在马里兰大学物理博士毕业，曾任职美国高盛银行衍生品分析部门副总裁以及全球知名对冲基金德邵集团(D。E。Shaw)期货量化交易部负责量化策略开发。7年的华尔街经历，海外前沿量化理念以及成熟投研框架已在陈磐颖脑中构建完成，在纷繁的市场上形成强大的投研优势，让思勰投资站在巨人的肩膀上开启前行之路。
李苏苏于浙江大学和美国北卡罗来纳大学分别获得软件工程学士和计算机硕士学位后，曾先后在法国巴黎银行APS股票高频交易组以及美国LindenAdvisors从事量化系统开发，为思勰提供海外最先进的IT技术武装。
而吴家麒是复旦大学数学学士和硕士，在国内量化圈浸染多年，曾在多家私募、券商和数据平台从事量化策略开发、金融数据的生产及应用以及量化产品结构设计，对国内投资市场有着深刻的理解，是让公司策略和运营快速适应和融入到国内市场的不二人选。
在投资圈，聚散本是平常。某某公司因为团队分道扬镳而受到重创这些令人唏嘘的故事总是重复上演。然而，思勰的三位合伙人以“勰”为初心，优势互补，途中虽有不解、争论，但始终一路携手前行。
创业多艰难。17平的办公室，机房服务器就占了一大半地儿，几个合伙人只能在剩余的狭小空间安置几个工位和电脑办公。最奢侈的不过是买一台空调，却不是为了给大家解暑，而是优先给服务器散热。
这就是最初的思勰。
02
公司发展篇！
砥砺前行，百亿思勰
斗转星移，几年过去，国内量化投资行业发展从当初的星星之火，已发展成燎原之势，管理规模迈过“万亿”关口。思勰投资也经历了裂变式发展，管理规模从几千万到如今跃居中国量化私募百亿“俱乐部”。
思勰现在的办公室位于浦东新区世纪大道1568号中建大厦6层，这是思勰的第4个家，办公面积从最初的不到20平到现在的2300平，成为“人均办公面积最大”的私募公司。全面升级的开放式办公区仅做柔性区分，摒弃封闭，鼓励和引导大家进行开放式沟通与交流，激发出更多工作灵感。除此之外，餐厅、茶水间、休息室、娱乐室以及各类休闲娱乐设施应有尽有，让大家在工作之余可以轻松充电、解锁欢乐。
团队也从最初的3个创始人到如今的60多人，投研架构也从单一核心逐步升级为“1+4+N”的团队协作模式！“1”个灵魂核心(公司投资委员会，由具有海内外对冲基金背景的合伙人组成)+“4”大策略团队(量价、基本面、算法交易和机器学习)+“N”位超级大脑(国内外知名院校的数理高手和IT达人)，保障策略更新迭代和产品输出。
不可否认的是，国内市场量化的机构竞争远比主观投资惨烈和严酷，主观可以靠信仰而生，但量化更多的时候是需要活在当下。如果策略不能迅速迭代、匹配市场走势，很快就会被市场抛弃。要在这样激烈的竞争中生存并发展，思勰拿出了自己百分百的勇气和努力。思勰成立以来的六年时间，是思勰自我积累、沉淀、优化和进化的六年，思勰用持续的努力和变革，逐步将自己打造成为一家高纯度高质量的量化机构，形成一套自己的生存之道。
首先，团队建设。无论时代如何变化，以人才为本的战略，始终是企业的核心竞争力。“创造一个成长思维的生态”，是思勰团队建设的核心理念。有很多传统的企业会花费大量投资去挖掘市场最闪亮的人才，这个确实很重要。不过更重要的是，怎么样对已入职的队员负责，提供一个清晰的发展环境，让大家可以让1+1大于2。要做事，先做人。
对于思勰来说，每一位队员都很重要。思勰尊重、信任、鼓励队员的好奇之心和创造之力，通过开放、包容的平台充分激发队员的创新精神，调动队员潜能，追求、构建、领悟自我的职业哲学和方法论，思勰让每一位队员都能够享受过程，积累点滴，在工作中创造和实现自我价值，寻找乐趣和意义。
其次，是理念的坚守和策略的迭代。市场上充满无数不确定因素，作为一个专业、成熟的投资机构，纵使市场惊涛骇浪，也应手执缰绳、心有定见。这里的定见即为理念。作为公司的策略大脑，陈磐颖一直坚守着自己的投资哲学，这种信心不仅仅来自于理论的成熟以及海外市场的成功，更来自于对国内市场不断的深入研究、理解以及验证。从性格角度来讲，作为是一名典型的理工男，陈磐颖本身也不善交际，同行间的活动基本上都是婉拒，这也在一定程度上保障了思勰在理念上和策略的独立性。所以每每有投资者分析思勰旗下的产品时，就会明显感觉思勰的业绩同其他机构相比相关性很低。
当然，理念的独立和坚守并不代表固步自封，自我进化才是量化私募发展的生命线，强大的策略研发和迭代能力以应对市场的各种环境变化，才能建造出最强护城河。从最初的短周期CTA一枝独秀，到指数增强、量化选股等各条产品线全面开花，思勰从未停止策略开发和升级迭代。如果无法预知明天会发生什么，那么只有时刻准备着，才能无惧变化。毕竟，机会永远留给时代的强者。
第三，用业绩说话。走进思勰的新办公室大门，一定会被前台处满墙的荣誉奖杯吸引住目光！
第九届中国私募金牛奖——一年期宏观期货策略管理公司；
第十一届中国私募金牛奖——一年期金牛私募管理公司(管理期货)；
第十一届私募基金“金阳光”奖——三年卓越私募基金经理奖；
2020年度金长江奖卓越风控私募基金产品(三年期)；
2021中国基金业私募英华奖-中国私募基金综合实力50强(复合策略)；
……
业绩才是在这个市场长久生存的最硬的底气所在。思勰发布的首支阳光化旗舰产品目前已经运行5年，业绩稳居于市场头部，随后发行各类产品同样一直保持行业前列，收获了业内上百个奖项，更是囊括业内最权威的四大报大满贯——中国金牛奖2座、金长江奖6座、金阳光奖2座，英华奖6座。这些沉甸甸的奖杯正是思勰业绩和口碑的无声证明。
03
策略进阶篇！
从CTA到指数增强
思勰投资从成立以来经历了两次较大的策略升级。第一代策略主要是短周期CTA策略。2016年10月，在经过半年多的慎重考量和筹备后，思勰投资把公司发展的第一步棋落在了短周期CTA策略上，并推出了第一条产品线——“思”系列。策略的透明性、差异性以及优异的业绩让思勰在日内中高频CTA策略领域打出了一块响亮的招牌，管理规模在不到两年的时间内就从最开始的几千万扩张到2017年末的10个亿，成为那两年发展最迅速的量化私募之一。
第二代策略则是股票市场策略。从2018年开始，思勰投资开始酝酿和布局股票指数增强产品线，并在2019年初正式上线。在一篇关于量化市场展望的文章中，吴家麒明确表示！如果你看好市场，那么量化指数增强类策略会是最优选择。而那时候，指数增强策略还没有这般多的信徒。
我们知道，指数增强策略的收益来源于两部分！指数本身的涨跌(Beta收益)+增强的收益(Alpha收益)。
思勰选择中证500指数作为基准指数，主要原因在于对比其他指数，中证500指数当前Beta仍有丰厚机会。从估值角度，即使经历2021年一波上涨行情，中证500PE(TTM)为18。51，位于历史4。44%%分位数；PB为1。77，位于历史16。35%分位数(数据截止至2022/1/27)，估值处于历史较低水平。从盈利性角度，中证500指数覆盖的行业主题契合当前国家强调加强自主创新、强化科技硬实力，成长空间巨大，盈利能力强。
而每次谈到量化指数增强策略的超额挖掘能力，思勰的渠道同事总是喜欢用吴家麒举的一个案例来进行说明！如果滚动买入持有近月的中证500股指期货的多头股指期货，在过去的近5年年化超额在20%左右。如此简单易操作的一个指数增强策略能收获这么高的超额，表明中国市场目前仍有最好的alpha。A股长久以来散户主导的投资者结构，经常走出非理性的情绪化行情，为量化模型提供了无数超额收益捕捉机会。
思勰的指增产品具有几个特点！一，alpha来源多元，策略迭代快，快速适应复杂多变的市场；二，用绝对收益的思想去做指数增强，针对Beta上涨和下跌周期采用不同类型的Alpha模型，上涨时追求更高收益，下跌时控制回撤。
净值曲线，是一家机构的投资哲学和投资策略最真实的写照。2021/3/19-2021/9/10，市场风格的极端切换让主观多头举步维艰，而量化指数增强策略凭借与生俱来的系统性、纪律性、分散性，大放异彩，群星璀璨。在这样的激烈竞争中，思勰的中证500指数增强策略区间收益居于业内前列。
拉长到2021全年来看，思勰指增收益率对比其他量化机构同策略产品同样处于头部地位，无论是从绝对收益还是收益回撤比均可比肩其他顶级量化机构。再加上思勰Alpha与其他同行的alpha策略一直保持着低相关性，独具特色，在业内一直享有口碑。
同时，策略的风控是检验策略生存力最真实有效的手段。在这个时刻风云变幻的投资世界，风险是永恒，也是必然。2021年2月春节前后，正是这样一个市场剧烈震荡的时间段，泥沙俱下，哀鸿遍野，各大指数大幅回撤。其中，中证500指数最大回撤7。41%，随后花了近3个月才修复前值。
在这样一个环境中，思勰指增策略的最大回撤不及指数的二分之一，并且随后1个月就修复跌幅，回到前期高点。再如，2021/9/10-2022/1/28，市场在前期火爆之后迎来了一大波调整，中证500指数收-13。50%(其中2022年1月-10。58%)，而思勰指增策略跌幅仅1%左右(2022年1月跌幅不到4%)，超额收益稳步创下新高。这一顽强的生命力背后，是思勰从策略前期研发到实盘运行过程中专业风控的体现。
两年多时间过去，思勰在股票端的管理规模早已远超当初起家时的王牌策略短周期CTA，成为思勰新的旗舰产品。而文章开头吴家麒的忙碌，只是这几年思勰主推指增产品的一个片段和缩影而已。
对于思勰来说，规模从来都不是目的，只是努力耕耘的结果。团队建设、策略研发、硬件配置、市场开拓等等所有环节的多年进化、迭代，造就了今天的百亿思勰。
不久的将来，我们将有幸见证中国GDP冲击全球桂冠，这也意味着将会有无数个中国的细分行业成为全球的No。1，一批专业的中国基金管理人的身影也必然将出现在全球基金排行榜单中。作为一个真实的历史参与者，思勰希望以勤奋、诚信、专业的姿态，稳步前行，为中国的金融强国建设贡献自己的一份力量。
而着眼于微处，感恩一直以来对思勰认可、信任的投资者们。让投资者的诚心托付得到最妥帖的对待，让投资者能够留出更多的精力和时间去享受生活，感受生活，延伸生命的长度，拓宽生活的宽度，那将是思勰最荣耀的事情。
