证券时报网（）06月16日讯

见习记者 刘禹成

6月16日，瑞士银行“2017下半年全球市场及中国经济展望”媒体见面会在上海举行，瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆认为，2017年全球增长提速，会是股票元年。

在全球GDP继续增长的大背景下，财政刺激重回舞台。经济增长的同时也带来了全球通胀，温和的通胀环境会提升投资与消费水平，胡一帆表示：“我们判断欧元区通胀会从0.2增长到1.7，同时发达经济体例如日本，今年会结束通缩压力回归正通胀。”

在答记者问环节，胡一帆表示，中国债市短期内面临较大压力。“首先，中国杠杆率上升速度过快，2015年至2016年，1年内杠杆率上涨20%；同时，除了实体经济加杠杆，金融机构的杠杆率也在飙升。在如今联合强势监管的环境下，国内流动性大幅减少，从而抬升利率。传导到信贷端，可以发现，人民币贷款总额没有出现太大波动的同时，社会融资总额出现大幅下降，并且少于人民币贷款总额。如今的监管积压了银行机构的表外业务空间，这是一个健康的大方向。但短期内，债券市场融资成本的大幅上升，也会给债市带来一段痛苦的经历。”

会议最后，胡一帆就央行是否会跟随美联储的加息脚步这一问题发表了看法，她认为：“央行加息概率相对较低。首先最新的国内通胀率数据为1.5，低于市场预期，如此加息的必要性减弱。但若下半年国内经济面临较大下行压力的话，那么倒是存在央行降准的可能性。”

胡一帆补充到：“如今的存款准备金率水平在16.5%，确实非常高，超额准备金率原本维持在2%左右，如今下滑至1.2%左右，显示出国内流动性非常紧张，因此不排除央行降准的可能性。从另一个角度来说，央行主要通过公开市场操作向市场注入流动性，注水是定向，央行会保持稳健的货币政策调整手段。”

（证券时报网快讯中心）