全国连锁的电影院线品牌——星美影院，正遇到不小的困难。近日，在港上市的星美控股发布公告，称该集团于中国经营约 320 家影院，其中约 140 家已短暂停业，而约 11 家有可能将于不久后因集团不能支付租金而失去赎回权。

此外，星美控股对雇员工资尚未支付总额约为 1.08 亿港元，对租赁物业的租金尚未支付总额约为 2.01 亿港元，对上映电影的供应商尚未支付相关版权费总额约为人民币 1.5 亿元。

星美的院线票房曾在国内占据前几位。面对如今的境地，真是令人感叹。

探访星美成都影院代表店面

12 月 5 日上午，天虎科技查看星美票务 APP，在成都主城区的 12 家影院中，星美环球中心店没有放映新片，上映的都是如《神奇侠侣》、《王牌对王牌》、《冰河追凶》等上映时间从 2011 年到 2017 年的片子。

星美票务 APP

锦江店、上风港店、温江店还有《无名之辈》、《无敌破坏王》、《毒液》等新片上映，其中温江店还有即将上映的《海王》、《惊涛飓浪》的预售。而其他影院，如大悦城店、双流店、青白江店、都显示暂无场次。

猫眼电影上除了星美锦江店、上风港店、温江店，其余影院均显示没有影片信息；而在时光网上，成都多家星美影院都无法购票。

12 月 5 日下午，天虎科技实地探访了星美环球中心 IMAX 店，一层的购票处和观影厅只看到寥寥几个消费者。

星美环球店的影片排期跟星美票务 APP 上显示的一样，没有新片上映，都是一些老片，现场购票价 20 元，但星美会员可以免费观影。虎哥询问工作人员，得到的回复是不知道何时会重新上映新片，需要等公司安排。

影院一层售卖食品的柜台已经空了，冰箱里一瓶饮料都没有，看样子有一段时间没有补货了。

在二层观影厅没有看到等待观影的消费者。

12 月 7 日下午，天虎科技再次登陆星美票务 APP，发现星美影城成都环球 IMAX 店下线了 5 日放映的几部老片，上映的是《海王》、《惊涛飓浪》、《无名之辈》、《狗十三》等近期新片。

星美锦江店、上风港店、温江店也都有近期新片上映，锦江店还在预售 12 月 8 日的《三只小猪 2》，金堂店也显示在放映《中国蓝盔》，不过，其他店依然显示暂无场次。

在猫眼电影，票务信息显示跟星美票务 APP 上基本一致，星美环球店、锦江店、上风港店、温江店都上映了新片；时光网上，星美环球店也可以购票了。

根据猫眼数据显示，截止 7 日下午 16 点 40，星美环球店实时票房已有 21893 元，观影人次 486 人。

短短几天，从排片的变化可以感受到星美正在积极和片源方沟通。在 12 月 6 日的公告中，星美控股也表明，经过与主要供应商磋商，已经达成付款共识及维持新片供应。

资本运作受挫，影院市场变化

但从今年来的资本市场感受，星美系确实遇到了很多难题。

星美集团旗下拥有星美控股集团有限公司、星美文化旅游控股集团有限公司两家香港主板上市公司。2015 年 7 月，星美集团还投资收购了 A 股上市公司圣莱达。

有数据表明，2013 年、2014 年星美影城数量分别是 80 家、100 家。2015 年，星美开始扩张，自建影城 200 家，达到 1400 块银幕。今年初星美实控人覃辉曾表示，2018 年星美控股旗下影院会增加到 450 家。

这看上去一路高速的扩张，遭遇了各种意外。

成都润运为星美控股（香港上市）旗下影院的运营主体，2017 年 3 月星美控股与投资者签订了增资协议，为成都润运引入 25 亿元战略投资，包括建银国际、东证归鼎、合盛深圳及中泰创展等。

其中，中泰创展领衔增资 15 亿元。中泰创展是中植系旗下重要的资本运作平台之一。当时星美提到将实践 " 一县一院 " 策略，资金到位后，将全力挑战 500 家电影院的目标。

成都润运及其相关资产及业务都在中国境内。星美自然会对成都润运及相关资产业务于 A 股上市的可行性进行研究。2017 年 9 月，星美控股 ( 00198 ) 就出售成都润运权益与深圳上市公司宇顺电子订立重组框架协议。

2018 年 1 月 10 日，宇顺电子公告，拟由上市公司通过发行股份、支付现金或两者相结合的方式购买成都润运 100% 股权，作价 200 亿元。该笔交易构成重组上市，即成都润运将实现借壳上市。交易完成后，宇顺电子的实际控制人将变更为星美集团创始人覃辉。宇顺电子正是中植系实际控制的 A 股上市公司。

但 4 月 13 日，*ST 圣莱公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司收到了中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，其中对实际控制人覃辉给予警告，并处以罚款。

随即在 4 月 16 日晚间，宇顺电子发布终止重大资产重组的公告，称因重组标的实控人覃辉或将被证监会处罚，决定终止本次重大重组事项。

星美影院高速扩张之际，资本运作受挫，实际控制人被处罚，以及影院市场的变化，意味着带来相当大的压力。

8 月 31 日，星美控股发布 2018 年上半年业绩，星美影院业务部分产生收益约 15.24 亿港元（折合人民币约为 13.531 亿元），同比下滑 14%。央视财经的报道中专门指出，星美控股现金及银行存款约为 2.07 亿港元，流动负债净额约为 19.82 亿港元；负债比率为 32%，三年前这一数字为 25.1%。

讨薪、诉讼叠加

今年以来，星美系影城被曝出多起员工讨薪事件，员工在社交媒体上广为发布相关信息。比如，原为 " 星美海信故障处理 " 的微信公众号，更名为 " 星美请发我工资 "，在微信上搜索，这个号依然存在。

公众号截图

在中国裁判文书网上，可以查到不少相关的文书。

在宝信国际融资租赁有限公司与成都润运文化传播有限公司、北京星美今晟国际广告有限公司民事裁定书中显示，法院裁定冻结成都润运、北京星美今晟 1000 万元资产。

中国裁判文书网截图

朱厚波、宋开强股权转让纠纷案中，法院裁定对成都名翔影院管理有限公司、成都润运文化传播有限公司名下 220 万元银行存款予以冻结或查封其在茌平九华电影放映有限公司的股权；勾银、余小容、李光树等与成都润运等诉前财产保全纠纷案中，法院裁定对成都润运在中信银行账户中的存款 1400000 元冻结一年。

大连佰融与成都润运、南京星美文鼎等公司的股权纠纷诉讼，大连市沙河口区人民法院最终进行了强制执行，成都润运已被列为失信被执行人。

7 月 20 日，北京海淀法院微博发表名为《100 万！海淀法院向 " 星美影商城 " 开出强制执行最高 " 罚单 "》的长文，表示因对方拒不履行法院判决而罚款 100 万元。

星美公告坦诚资金欠缺

11 月 22 日，星美集团官网发布声明，称对于在职和离职员工的工资及离职补偿问题，目前每天都在持续发放当中，并将逐步解决。

12 月 4 日，央视财经报道了星美陷入大规模关店，并例举了北京世纪金源商城星美影院，因为拖欠房租被要求搬离。

星美控股 ( 00198 ) 12 月 6 日发布公告，该集团现欠足够营运资金支持其业务营运，并称对若干雇员工资尚未支付总额约为 1.08 亿港元，对若干租赁物业的租金尚未支付总额约为 2.01 亿港元，该集团影院对上映电影的供应商尚未支付相关版权费总额约为人民币 1.5 亿元。

该集团于中国经营约 320 家影院，其中约 140 家已短暂停业，而约 11 家有可能将于不久后因集团不能支付租金而失去赎回权。由于该集团未能向电影供应商支付若干版权费，经该集团管理层积极与主要供应商磋商，已经达成付款共识及维持新片供应。

于该公告日期，星美控股已收到相关贷款人法律顾问发出的通知函，要求偿还合共约 4 亿港元。星美控股已与贷款人进行积极磋商及讨论，包括将彼等的贷款或一部分转化为公司的股权。

12 月 3 日，恒生指数公司官网发布公告，指由于星美控股的持续停牌，公司将于 12 月 7 日收市后将星美控股从恒生综合指数中剔除。

电影院不再躺着赚钱

12 月 2 日 19 时 35 分，国家电影局统计数据显示，全国电影票房 567 亿，超过 2017 年总票房，创下新纪录。今年有可能冲击 600 亿元的大关。

《红海行动》《唐人街探案 2》《我不是药神》《西虹市首富》和《复仇者联盟 3：无限战争》…… 电影市场出现更为明显的 " 头部效应 "，即不到 20% 的电影，拿走了 80% 的电影票房。

电影市场不错，为什么影院还会出现大量的问题？一方面，和影院本身的经营管理水平强相关，另一方面也得看到影院的大量粗放增长。票房收入仍然是电影院的主要收入来源，虽然近年来票房收入的增长情况稳中向好，但是电影院数目的增速已经大于电影票房的增速。

根据猫眼数据，2012 年时，票房数大概 171 亿。这几年在票房猛涨的同时，电影院也开始疯狂增加，2013 年，我国仅拥有 3825 家影院，19649 块银幕。国家电影局数据显示，截止 2018 年 3 月底，中国内地电影院合计 9965 家，银幕总数达到 54165 块，这些数据还不包括一些私人影院。

市场下沉很热门，电影院也开始在四五线城市大肆圈地。截止 2018 年 3 月底，地级市影院 5060 家，县级影院 4905 家。尤其星美推出了一县一院的政策，目标是在中国每个县运营至少一家电影院，收购了大量三线城市以下的中小影院。

根据国家电影局相关数据显示，2016 年单影院票房产出 591.4 万元，2017 年单影院票房产出升高至 598.5 万元；而单银幕票房产出则从 2016 年的 111 万元，下降到 105.71 万元。

可以说，粗放式的扩张，已经开始成为影院的累赘。

很多商业地产是将影院作为吸引人流的手段，随着影院数量的增加，商场房租自然也想水涨船高，但商业综合体这两年其实有大量空置、经营不善，这自然也带来了入驻影院经营的困难。要在竞争中吸引到人流，谈何容易。

2017 年，横店影视光砸在销售上的费用就多达 6800 万，同比增长 60%，财报显示这笔费用主要花在了新增影城的推广上。对于各家院线和影投来讲，非票业务拓展成了共同的探索方向。

2017 年，星美提出影院 " 新零售 " 模式。随后，母婴生活馆、数码 3C 体验馆、红酒专区、电竞专区纷纷进驻其线下场景。但多元化、新零售的步伐，能否迅速起到扭转作用，还很难说。

很多人也希望，星美能早日走出此次危机，妥善解决好各种欠款和遗留问题。

来源：天虎科技



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