英国公投脱离欧盟、特朗普当选美国总统，欧洲央行暗示即将开始缩减购债规模，所有这些原本应对股市产生重大冲击的事件，似乎都未惊起多大的波澜。

　　今年迄今，美国、欧洲和亚洲的三大主要股指都没有出现过任何回调(pullback)。通常从近期高点下跌5%即被称作回调。而且周三收盘，美国标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克综指皆创下纪录新高。

　　《华尔街日报》报道称，标普500指数、MSCI欧洲指数和MSCI亚太(不包括日本)指数三大股指在整个日历年期间都未下跌超过5%，这样的事情在过去至少30年从未出现过。

　　受腾讯和阿里巴巴等科技巨头大幅上涨的提振，今年迄今MSCI亚太(不包括日本)指数上涨了22%，期间最大的峰谷跌幅为2%。

　　摩根大通资产管理公司的分析师指出，如果这一状况持续至年末，那将是至少30年来最小的年内跌幅，也远远低于每年20%的平均回撤幅度。

　　MSCI欧洲指数今年最大的跌幅为4%，也远低于16%的平均年内跌幅。

　　标普500指数今年上涨了10%，期间最大的峰谷跌幅是2.8%。金融服务公司LPL称，过去60年中，该股指年内跌幅小于5%的情况仅有五次。

　　当然，2017年还只过去了一半多一点，下半年还可能出现很大的变数。但《华尔街日报》市场数据集团(Market Data Group)指出，到一年中的这个时候，三大基准股指都没有经历过至少5%的回撤，上次出现这种情况还是在1993年。那一年，全部三大股指都实现了大幅上涨。

　　与此同时，MSCI全球股指MIWD00000PUS周三实现连续第九个交易日上涨，创下2015年10月以来的最长连涨纪录。当天该股指上涨0.46%，连续第五个交易日打破最高纪录。

　　图片来源：彭博社

　　目前投资者非常乐观。他们称，这是由于全球的公司收益增速都在加快，经济也在继续扩张，各大央行目前基本上维持宽松的货币政策，虽然未来有可能趋紧。

　　美国克利夫兰私人银行Key Private Bank的首席投资策略师麦凯恩(Bruce McCain)对路透社表示：“美国财报季的数据似乎有些让人喜出望外。而且近期的经济报告显示，海外的情况应该更好。简单说就是，美国的情况不错，但预计海外的形势将更好。因此有什么理由不喜欢股市呢?”

　　另一项反映股市波动性的指数——芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE volatility index)上周五收盘时也触及24年以来的新低。

　　美国威斯康星州金融服务公司Robert W. Baird的执行董事、机构股票销售交易员Michael Antonelli在接受Business Insider采访时表示：“眼下我并不担心波动率低的情况。目前牛市的标志之一就是股市缓步、持续地上涨，这样的话波动率自然就很低。现在看涨的理由很多，许多版块和数据看起来都非常好。”

　　投资者和策略师还认为，量化交易的增加，以及大量资金涌入ETF等被动型投资工具，也降低了股市的波动性。高盛对美联储数据分析后指出，今年第一季度ETF资金占了美国股市的近6%，为有史以来最高占比。

　　费城信托(Philadelphia Trust)高级投资策略师Richard Sichel则指出，现在也有不少人看跌股市，但基本面并没有出现令人信服这种观点的原因。

　　“我遇到许多人，他们看跌仅仅是因为现在市场处于高位。但我们不这样认为，我们认为公司收益将会不错，而且环境变得越来越有利于商业行为的希望很大。”

　　塔桥顾问公司(Tower Bridge Advisors)总裁Maris Ogg表示：“市场对本周发布的公司财报作出了反应，但整体的情势依然很乐观：低通胀率、低利率、美元疲软，再加上有利的经济环境，所有这一切都对股市构成利好。”