从监管部门到学术界以及企业界,改革现有发行体制,增加其包容性

上市标准过于单一和陈旧,不适应新经济,导致大量优质的上市资源特别是互联网企业流失海外,这一直是A股市场发行体制的“痛点”。今年“两会”上透露的信息显示,从监管部门到学术界以及企业界,改革现有发行体制,增加其包容性,适应现代化经济体系建设要求,正在广大范围内形成共识,发行制度改革今年将有望实现重大突破。

此外,对于“上市公司盈利却长年不分红”这一“痼疾”,证监会负责人表示,要保护投资者权益,“只要达到分红条件,就要求必须分红”。

焦点一:怎么让“四新”公司回归A股?

一直以来,受制于A股的发行体制原因,大量的优质境内上市资源流失海外。今年两会上,这一问题正受到前所未有的高度重视。全国政协委员谢卫在其提交的“关于新时代建设资本市场强国的建议”提案中表示,优质的新业态上市公司普遍流失是当前资本市场存在的主要问题之一。从1999年开始,新浪、搜狐、阿里巴巴、京东、腾讯等一大批国内互联网公司赴海外和香港上市,这些企业上市后得到迅速发展,截至2018年2月8日,百度、阿里巴巴、腾讯、京东的总市值占A股总市值的11%。普通百姓在享受到这些互联网巨头提供的交易便利时,却难以在资本市场分享这些企业的发展成果。以互联网为代表的高科技企业,在发展初期,其财务指标、治理结构、效率要求往往难以满足A股的上市标准,这反映出国内A股上市审核标准与制度安排没有很好地适应中国经济转型发展和大量新经济不断涌现的时代要求。

他建议,金融监管部门应强化目标意识和创新意识。要加大对符合国家发展战略、具有核心竞争力的高新技术企业和新经济新业态产业的支持力度,特别是对当下国内A股上市的标准和流程进行认真梳理,引导和鼓励更多的创新型企业在境内上市。

从各大互联网企业的反映来看,这些企业也对回归A股市场充满了兴趣。在这次两会上,各大互联网企业纷纷表态愿意回到A股。全国政协委员、百度董事长兼首席执行官李彦宏表示,一直希望百度能够整体在国内上市,因为主要的用户和市场都是在中国,如果主要股东也在中国就是最理想的情况。他表态,任何时候政策允许百度回来的话,肯定是希望能够尽早回到国内股市。全国政协委员、网易公司董事局主席兼首席执行官丁磊也表示,将寻求在A股上市。

焦点二:盈利的上市公司不分红怎么办?

“很多上市公司三年、五年甚至十年都不分红,亏损了不分红还能理解,连续盈利也不分红,就不好理解了。”全国人大代表、上海富申评估咨询集团董事长樊芸说,证监会出台了鼓励上市企业分红的措施,但成效并不明显。这次“两会上”,关于上市公司,各界关注的另外一个问题是“分红”。

“有些企业,高管年薪上百万、上千万,但公司就是不分红,股民在证券投资市场上获得的收益抵扣掉通货膨胀还不到银行利息,他们把股民的利益和证监会的要求放在一边不顾,可我们却一点办法也没有。”

樊芸表示,证监会制定了对发审委委员的终身追责制,对其履职行为进行追责和评价。但这还不够,希望能借鉴好的经验,比如让其作书面承诺“我跟这个企业没有任何连带关系”,并放在网上公示,让全社会来监督。“不要偷偷打听谁是发审委成员,而是要在阳光下监督,要形成这样一个氛围,对公权力机构要加强监督,使得企业不敢也不愿这么做。”

回应:将调整政策支持新经济企业国内上市

3月6日下午,中国证监会副主席阎庆民在政协经济界联组讨论前接受记者采访时表示,同股不同权的企业都是在新经济体系里面涉及的,对于这些企业回归A股,相关政策会调整,新经济企业认定标准要各个部门共同来制定。

对于资本市场如何改革发行上市制度以支持新经济企业这一问题,阎庆民认为,在支持新经济方面,将会考虑一系列制度创新,证监会在支持“四新”方面会有很多创新。在回应是否会降低相关企业盈利门槛时,阎庆民称,这取决于技术参数。他认为,若技术参数和产业未来发展是一致的话,未来制度肯定要做出很多调整。

谈及2017年金融科技企业赴美上市潮时,阎庆民指出,要按照中央十九大精神,建立现代经济体系,如果把这个制度刷新以后,就可以鼓励他们在国内上市,包括从海外回归。

针对投资者保护是否会有新的措施,阎庆民表示,将继续按照证监会系统2018年工作会议要求,从制度上、法律上不断完善投资者保护体系,除了加大保荐、中介机构的责任外,还是要敦促市场主体发挥作用、履行职责。

对于上市公司股东分红方面是否有新的举措,阎庆民认为,过去证监会都有持续分红机制,只要达到分红条件,就要求必须分红,同时还要保护投资者的权益。

实锤:证监会为成立未满3年的

富士康股份开了绿灯

对于百度、腾讯等“独角兽”愿意回归A股的问题,全国政协委员、证监会副主席姜洋则回应称:“我们只负责把路修好,愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路。”

对于“修路”的时间表,他表示:“要看修什么样的路,修土路快得很,修高速公路就很慢,我们就按照政府工作报告抓紧修路。”

有消息称,证监会将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业中的“独角兽”公司,符合相关规定者实行即报即审,不用排队。

实际上,就在今年2月9日,富士康股份已经宣布正式冲关IPO,虽然公司成立未满3年,也存在重组前扣非净利润为零等硬伤,但证监会确实开了“绿灯”,从富士康股份报送招股书到证监会反馈意见挂网,仅历时8天。