7月暑期檔開啟﹐遊戲影視類公司陸續進入銷售旺季﹐傳媒板塊“內容”主題將迎來業績釋放期。同時﹐在線付費模式逐漸形成﹐內容變現節奏加快。在此背景下﹐遊戲影視類多家上市公司加速渠道佈局。

　　Wind數據顯示﹐截至7月6日晚間﹐在傳媒行業131家公司中﹐50家發佈2017年中報業績預告。其中﹐25家業績預增﹑12家略增﹑4家續盈﹐扭虧﹑預減﹑續虧﹑略減的公司均為2家﹐1家首虧。

　　變現節奏加快

　　多家上市公司暑期檔有精品遊戲上線﹐游族網絡﹑三七互娛﹑完美世界﹑昆侖萬維等公司研發實力強﹐業績成長確定性高的遊戲龍頭企業值得關注。業內人士表示﹐遊戲上市公司業績高成長性基本得到延續﹐龍頭企業中期業績增速均在60%以上﹐且業績增長主要來自于內生。

　　多家影視公司精品影視劇集中在下半年上映﹐有望拉動全年業績維持高速增長。分析人士表示﹐慈文傳媒半年業績預減16%﹐主要原因就是公司精品影視劇集中在下半年上映。

　　線上付費模式加強﹐內容變現節奏加快﹐多家影視﹑遊戲上市公司加速渠道佈局﹐具體表現為加強與BAT合作﹑發力在線視頻渠道佈局等方面。以天舟文化為例﹐公司擬以自有資金1.44億元收購初見科技12%的股權﹐進一步完善在泛娛樂板塊的戰略佈局。本次股權轉讓完成後﹐公司將合計持有初見科技27%的股權。

　　初見科技主營業務為移動網絡遊戲的發行運營及研發﹐目前以獨家代理的方式發行運營《亂轟三國誌》﹑《三國吧兄弟》等多款優質移動網絡遊戲﹐並從遊戲發行入手﹐儲備更多優質IP。

　　此外﹐萬達電影在內容建設方面與騰訊﹑閱文成立合資公司﹐全系列開發IP﹔與新媒誠品等推進影劇游聯動模式﹔簽約株式會社小學館集英社製作公司等﹐以期打造中國動漫IP。

　　25家公司預增

　　在上述50家發佈中報業績預告的公司中﹐25家業績預增﹐佔比約49%。

　　按照淨利潤預增下限計算﹐東方網絡﹑北緯通信﹑中南文化﹑智度股份﹑天神娛樂﹑世紀華通﹑焦點科技﹑凱撒文化8家公司預增幅度在1倍以上。世紀華通預計實現淨利潤6.16億元-7.07億元﹐同比增長124.2%-157.32%﹔天神娛樂預計實現淨利潤4.6億元-5.6億元﹐同比增長127.76%-177.27%﹔智度股份預計實現淨利潤2.1億元-2.5億元﹐同比增長142.36%-188.53%﹔中南文化預計實現淨利潤1.37億元-1.59億元﹐同比增長200%-250%。

　　三七互娛﹑皖新傳媒﹑完美世界﹑游族網絡等11家公司業績預增幅度在50%-85%之間。其中﹐三七互娛預計淨利潤為8.2億元-8.8億元﹐同比增長68.72%-81.07%﹔皖新傳媒預計淨利潤為7.44億元-8.88億元﹐同比增長55%-85%﹔完美世界預計淨利潤為6.3億元-6.9億元﹐同比增長64.82%-80.52%﹔游族網絡預計淨利潤為3.28億元-4.22億元﹐同比增長40%-80%。

　　另有12家公司略增。其中﹐分眾傳媒預計淨利潤24.5億元-25.5億元﹐同比增長28.87%-34.13%。此外﹐4家公司預計中報業績續盈﹐而扭虧﹑預減﹑續虧﹑略減的公司均為2家﹐1家首虧。

　　四因素助力增長

　　主營業務發展﹑轉讓資產﹑外延擴張業績並表﹑優化人員結構縮減經費是業績增長的主要因素。

　　主營業務改善方面﹐東方網絡表示﹐上半年文化傳媒業務發展﹐增強了盈利能力﹐使得利潤增加﹔公司于2015年收購水木動畫股份有限公司的股份﹐動畫製作成為主營業務之一﹐為上市公司的文化傳媒板塊增加內容業務。三七互娛則表示﹐遊戲研發業務﹑手機遊戲發行業務方面保持良好增長態勢﹐業績同比上昇。

　　轉讓資產方面﹐以北緯通信為例﹐2016年公司優化人員架構﹐調整業務重點﹐各項業務收入和盈利能力均大幅提昇。

　　中南文化則因為併購標的並表而取得業績增長。對於上半年業績增長的主要原因﹐公司表示﹐對外投資產生收益﹐上海極光網絡科技有限公司在第二季度並表。智度股份則表示﹐報告期內業績全部為互聯網流量聚合和經營的相關資產所貢獻﹐上年同期為電力設備儀器儀表行業﹐互聯網相關行業資產於上年同期5﹑6月份併入上市公司。此外﹐世紀華通業績增長的原因包括出售杭州盛鋒的收入﹐收購點點開曼﹑點點北京交割完成後的收入合併。（蔣潔瓊）