三次“入摩”折戟后，北京时间6月21日凌晨4时30份，a股终于“求婚成功”，顺利“嫁入摩门，并且还送出了超预期的“嫁妆”，成份股股票数量由先前的169只增加至222只。无疑，a股被纳入msci对中国资本市场而言有着一定的积极意义。但“入摩”伊始。《红周刊》也通过涨幅、估值、市值、业绩、机构认可度等多角度扫描、测评这222只成份股。同时，在本刊的数据板块，第68页将有这222只成份股更完全的数据为您展现。
涨幅：海康威视第一 中国核建垫底
数据分析可发现，尽管自2016年以来蓝筹股已逐渐发力，但和2017年相比，“躁动”尚未达到高潮。2016年，上证综指累计下跌12.31%，此次“入摩”的222只成份股累计下跌7.72%，相比市场整体抗跌性略优。剔除年内上市的新股，山东黄金则相对表现最优，2016年股价整体上涨了74.34%。2017年以来，一度安静的蓝筹股开始大放异彩，截至6月22日，上证综指小幅上涨了1.41%，聚集了众多蓝筹股的msci成份股则整体上涨了8.1%。但值得一提的是，2016年最牛成份股中国核建“落马”成为了2017年上半年的“垫底王”，海康威视尽管2016年仅上涨了6.1%，2017年受益安防概念的带动，目前则以99.63%的累计涨幅坐上了今年以来涨幅榜的头把交椅。
从近7天沪深港通的资金流向看，海康威视同样得到了北上资金的认可。在净买入的前10只个股中，以18.27亿元排在第二位，同时，美的集团、贵州茅台等msci蓝筹成份股同样也被北上资金所强烈看好。而与之相对立的，京东方a、恒瑞医药等成份股，近期却遭遇了北上资金无情的净卖出。
行业考察：金融股成msci最爱
观察首批“入摩”概念股的行业属性，申万28个一级行业中，除了轻工制造板块，其余27个均有所涉猎。各行业的分布上，金融股以“碾压”的差距成为了msci的“最爱”，其中非银金融股31只，银行股19只，分别占行业内全部公司比重的67.39%和76%。而之所以金融股会成为“入摩”的“闯关生力军”，分析认为，主要是因为金融股本身盘子大，市值与总资产相对较高，走势更具代表性，由此也更符合msci公司对成份股的要求。而其他行业中，医药生物、公用事业、房地产、汽车、交通运输、建筑装饰、有色金属、化工8个行业内“入摩”股也均达到了10只以上，其余17个行业的msci成份股则均为个位数，其中，又以通信、休闲服务、综合类公司的被选率最低，3个行业中仅分别有1家公司进入msci概念。
市值考察：平均市值的6.9倍
市值方面，以6月22日收盘价和最新总股本情况进行统计，全部a股的平均市值约为177.12亿元，而222只msci成份股的平均市值则高达1222.85亿元，为全部a股平均值的6.9倍。从分布结构看，市值规模在100亿~300亿之间的有41只；300亿~500亿的有66只；500亿~1000亿的有54只；超过1000亿的有61只。其中，规模最大的工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国银行5家公司总市值均在万亿元以上。工商银行夺得目前msci成份股市值之最，6月22日公司总市值高达1.82万亿元。而即使概念股内市值规模最小的中粮糖业，最新总市值也高达190.82亿元，超出了全部a股平均市值13.7亿元。
估值考察：整体偏低 但个股分化明显
盘子虽然大，如果从估值角度看msci成份股，目前12.34倍的动态市盈率则仅高于上证50成份股。即使相比沪深300的13.2倍市盈率，msci成份股也具备了相对更高的估值优势。不过，尽管整体估值偏低，但个股分化也较为明显。目前，估值最低的msci成份股为华夏银行，6月22日的动态市盈率仅为5.91倍。但与此同时，其中也不乏百倍估值的公司存在，中船防务6月22日的市盈率即高达425.49倍。同时，北方稀土、中信国安、金钼股份、海南橡胶、中航飞机、包钢股份、航发控制、广汇能源8家公司的最新市盈率也均在100倍以上。
盈利、分红：
分红率优异 持续分红能力强
另外，分析目前msci成份股的盈利情况和分红情况可以发现，222只个股2016年的平均净资产收益率为11.96%，上市以来的累计分红率为25.83%。相比全部a股8.43%的平均净资产收益率和24.73%的分红率均相对更为优异。全部成份股中，2016年净资产收益率为正值的有218只，占比98.2%。而全部a股中，2016年净资产收益率为正值的公司比重为93.06%。从持续分红能力看，双汇发展上市以来的分红率最高，为79.36%，同时，还有金钼股份、永辉超市、海天味业、泸州老窖等11家公司上市以来的分红率也均超过了50%。
业绩考察：
46家公司利润增幅保持30%以上
公布2017年中报业绩预告的公司数量仅有39家，预喜公司共计28家，占比71.79%。但观察2016年和2017年一季度的基本面情况发现，其中有133家公司两个报告期净利润均实现了同比增长，46家公司利润增幅始终保持在30%以上；甚至有17家公司两个报告期的利润均实现了翻倍增长。
机构认可度：
一季度131只股东户数下降
盈利相对能力更强、业绩增长相对更快、分红比例相对更慷慨，如此的msci成份股也自然得到了机构投资者的青睐。从今年一季度末和去年年末的股东变动情况看，剔除股本发生过变动的公司，其余193只个股中，131只股东户数一季度末出现下降。从股东户数的缩减幅度看，82家公司超过10%；39家公司超过20%；11家公司超过30%，新城控股、康美药业、泸州老窖3家公司更是一季度末的股东户数相比2016年四季度末分别减少了52.28%、45.26%和41.8%。而从机构持股比例看，其中中国石油的机构持有比重最高，今年一季度末高达98.63%。与此同时，中国人寿、工商银行、中国银行、中信银行、农业银行、中国交建、中国石化、上港集团8家公司一季度末的机构持股比例也均高达90%以上。另外，如果从机构的增持比例看，国信证券则最为值得一提。数据显示，2016年四季度末，公司的机构持股比例为48%，仅一个季度，机构的持股比重就提升了14.91%，今年一季度末已升至62.91%。紧随其后的方正证券、山东黄金、天齐锂业等8家公司，今年一季度末的机构持仓比重也相比去年四季度末提升了1个百分点以上。
既然通过了msci的全球“海选”，未来海外机构就会根据这个指数来配置a股，此时身为“外来和尚”的前辈，qfii的持仓思路即成为了最直接的参考指导。数据统计发现，今年一季度，有42只msci成份股入了qfii的眼，其中，持股市值最高的是金螳螂，一季度末qfii持有其1735.83万股股份，涉及金额1.92亿元。从持仓比例看，上海银行、白云山、天士力、万华化学、隧道股份、河钢股份6家公司为qfii一季度新建仓的msci成份股，上海银行的建仓比例最高，2542.28万股的持股数量占全部流通a股比重的4.23%。而如果从增持比例看，一季度也有7家公司qfii的持仓比例有所上调，中国国旅、歌尔股份的增持比例相对最高，分别为1.47%和1.01%。
